摘要：企業規模大到諸如恒大這樣的企業，必須要用偉大二字作為拷問的核心標準。現實是，恒大是大，但離偉大的距離，完全可以用遙遠來計。
企業規模大到諸如恒大這樣的企業，必須要用偉大二字作為拷問的核心標準。現實是，恒大是大，但離偉大的距離，完全可以用遙遠來計。
客觀講，恒大為社會做了很多貢獻，老板也投入了很多資源做慈善事業，從低標準來看，恒大做得夠多夠好，我們不能再要求什么，但關鍵是，恒大是宇宙第一房企，正如他做出了巨大貢獻，我們覺得沒什么，是因為恒大一旦失控，造成的負面影響及連鎖反應，不僅會抵消他做出的所有貢獻，而且還會帶來社會巨大的成本與傷害。
9月24日一份《恒大地產懇請資產重組》的文件瘋傳網絡，從行文語氣來看，這肯定不是出自恒大之手，恒大也在第一時間辟謠，但文件里所陳述的，又都是客觀的存在。謊言與真相，目的與手段，都是謎一樣的存在。
01 一篇傳聞就引發如此巨大的血案，如果是真的呢，不可想象！
詳盡的數據表明，這可不是危言聳聽。
這份被恒大辟謠的文件稱：目前公司上下游合作企業達到8441家，若恒大地產現金流斷裂，將直接影響上下游企業的正常經營、部分企業甚至面臨破產風險，對經濟平穩健康發展造成嚴重影響。截至2020年6月30日，恒大集團擁有792個項目，覆蓋229個城市，在建工程1. 23億平方米，公司員工14萬名，解決就業317萬人。若因恒大地產現金流斷裂引發恒大集團陷入危機，將直接影響331萬人的穩定就業。同時，已售未交樓的61.7套商品房的204萬業主面臨工程爛尾或無法收樓的風險，嚴重影響社會穩定。
這是網絡上的“謊言”，但若恒大真如此，其后果，就是事實上的真相。我相信，每一個有良知的人，都不希望恒大出事，雖然很多人對恒大頗有微詞，特別是上下游企業，對恒大愛之切，想與恒大做生意，但也恨之深，因為拖款太嚴重。
僅僅是關于恒大的一篇傳言，就像一場大規模流感，從恒大開始，率先感冒的感染源恒大，以最快速度傳染了整個地產圈兒，下游的家居建材企業也跟著發高燒了……我們來看25日的相關連鎖反應。
9月25日，恒大債券暴跌
9月25日，恒大股票暴跌
9月25日香港地產股表現一片慘淡
9月25日，A股地產指數大跌2%以上
9月25日，關聯建材指數大跌3%以上
9月25日，部分與恒大業務大幅關聯的家居建材及裝修企業大幅下跌。
02 龐大家居圈企業押寶恒大
隨著近兩年家居零售市場銷量的下滑，尤其今年疫情期的雪上加霜，一大批家居建材企業都把對工程渠道的重視提到了一個相當的高度，通過各種方式謀求進入房企的精裝房采購體系，恒大作為宇宙第一房企業，對于下游供應商的吸引力可想而知。
依據雪球整理數據顯示，2019年對恒大銷售收入占比較高的定制企業江山歐派、皮阿諾、志邦，分別占比29.2%，31.9%，10%；輔料類的東方雨虹和建材類的蒙娜麗莎，預感不妙已在退出，但截止上半年，東方雨虹應收余額還有6000萬，蒙娜麗莎也還有2000多萬；涂料類三棵樹，2019年報表收入3.6億，今年累計4億+，應收余額1億多。亞士創能19年報表收入1.7億，今年累計1.5億，應收余額7000萬；最慘要數裝飾企業，金螳螂去年占比20%，今年15%左右。廣田集團去年占46%，今年40%左右。亞廈截止目前，已經完工的項目應收款余額為2.3億元，今年中標的恒大項目為1.4個億。
加之恒大集團在家居行業的一系列布局，牽頭打造亞洲標準最高、規模最大家居產業園區蘭考恒大家居產業園；與騰訊聯手打造恒騰網絡，布局互聯網家居電商及材料物流，隨后，又推出互聯網家居電商平臺“恒騰蜜家”；今年5月，又在家居布局中增加家具板塊，推出全新家具品牌“初星”，產品涵蓋了沙發、床墊、浴室柜、燈光等。已將喜臨門、索菲亞、曲美、大自然等一系列家居建材品牌拉上戰車。而與恒大保持業務戰略合作的伙伴企業名單上老板電器與顧家家居等也均位居前列。
不看不知道，一看嚇一跳，押寶恒大或與其有著聯系的企業涉及到各個細分行業數千家，幾乎覆蓋近半個知名家居建材圈企業了。
03 工程渠道之危 不只恒大一家
顯然，恒大只是家居建材企業合作的若干房企中的一家，僅以江山歐派為例，2019年主要地產大客戶就包括恒大、萬科、保利、中海、旭輝、新城控股、陽光城等數家之多。
之前，“未來家居研究”已就工程渠道潛在的現金流危險進行過分析，今年，在國家調控政策不斷收緊的情況下，高金融杠桿和負債率的房地產企業普遍存在資金鏈斷裂的危險。早在7月底，另一家房地產企業泰禾集團，也與萬科全資子公司海南萬益管理服務有限公司簽訂股權轉讓框架協議，擬轉讓19.9%股份。再向前回溯，還有同樣因資金問題拋售資產的萬達。8月，“三條紅線”出臺后，更致使一大批踩線企業危險系數進一步升高。
而對工程渠道依賴程度日益增加的家居建材企業，往往被爆發的精裝紅利迷住雙眼，不斷擴大規模占比，經營中投入的資金量也累積上漲，應收款總額隨之增加。入局的企業越多，精裝房滲透率越高，增速也隨之放緩，工程渠道競爭更加激烈，供應商議價下降，帶來的現金流壓力就會越大。
類似恒大這樣的巨頭房地產企業，有一點風吹草動，都會產生如此重大的連鎖反應，更別說如果類似這樣的超級大企業真出問題，后果不堪想象，將直接造成家居建材行業的超級地震。
04 飲鴆止渴 真能解救增長困局？
面對房地產行業的種種波詭云譎，家居建材企業同樣值得深思。
遭遇危機及時轉舵無可厚非，然而工程渠道真的是解救近年家居零售市場下滑的例良方嗎？縱然短期紅利可觀，但其可預知的潛在危機遠遠高于經銷零售體系，對眾多涉足其中的品牌商來說，面對突發性變故很難獨善其身，無疑是飲鴆止渴。
2020年，疫情突襲、中美貿易戰與房地產政策變化下的泛家居產業路在何方？即使再多的迷茫困惑，也請品牌企業一定要擦亮眼睛，寧可不增長，也不要盲目陷入危局，站穩腳跟、挺直腰桿，扛過這個冬天，活下去，活得久，才是最大的戰略。（來源：未來家居研究）
